片仔癀(600436.CN)

缩量调整 结构性行情仍将持续

时间:20-09-05 00:25    来源:金融界

经过“五连阳”后,本周,A股市场进入横盘整理阶段。上证指数、中小板指、创业板指全周分别下跌1.42%、2%、0.93%。私募人士认为,短期市场仍将维持盘整格局和结构性行情。消费白马股、券商和科技龙头股依然重点关注方向。

杨德龙 (知名私募人士):

有望展开金九银十行情

近期市场对于白酒、医药、食品饮料等消费白马股的分歧加大,部分券商认为像白酒这些白马股涨幅很大,不再为它唱赞歌,更多的机构投资者则继续看好消费白马股的机会。

我一直是长期看好消费白马股,特别是像消费三剑客白酒、医药、食品饮料,特别是行业龙头,如这几年股价已经出现持续上涨的白酒龙头股茅台,中药龙头股片仔癀(600436),食品饮料龙头股海天等,个股的股价已经不断的创出历史新高,当然这些公司的估值在资金的推动之下已经不低,因此从短期来看确实存在获利回吐的压力,但由于这些消费白马股具有较强的护城河,他们的长期的投资价值依然较高,公司的品牌价值享受溢价,因此从长期来看它们仍然具备配置的价值。

我一直提出消费白马股是值得拿来养老的品种,抓住消费白马股的机会就抓住了优质股票的机会,因此对于消费白马股,我认为每轮市场下跌都是抄底的时机。最近,这些消息白马股又有了进一步回升的迹象,说明抄底资金也正在趁调整进行抄底。

9月份行情拉开帷幕,之前沪指月K线已经实现五连扬,呈现出稳步回升的态势,金九银十行情能否出现是大家最近关心的问题,我认为当前经济面持续复苏,美股也不断的创新高,央行的货币政策整体上保持宽松状态,低利率,宽松流动性,因此A股市场展开金九银十行情的可能性很大,从赚钱效应来看,也在不断提升。

虽然今年不是大牛市,但很多基金都收益较高,吸引了投资者的关注,今年新销售特别火爆,前8个月就销售了接近2万亿的新基金,远超2015年大牛市的全年销量,这说明,居民储蓄正在向资本市场大转移,市场的赚钱效应则吸引了更多资金的入场。

从行业和板块来看,消费白马股、券商和科技龙头股依然是大家要重点关注的三大方向,科技板块如新能源汽车板块,受到特斯拉不断创新高的带动,也会迎来回升的机会,国家对于新能源汽车的支持政策在不断增加,欧洲主要国家也都采取措施来刺激绿色出行,鼓励电动车的发展,这些都会提升新能源汽车的行业景气度。

坚持价值投资,做好公司的股东非常重要,当前市场价已经成为价值投资者的乐园,好的股票价格不断的创新,差的股票则不断被边缘化,甚至退市,因此建议投资者一定要转变投资理念,认识到当前市场生态的变化。

我认为未来十年是A股市场的黄金十年,通过买入优质的基金或优质的股票是分享A股黄金十年的最好策略,价值投资不仅适合于美股市场,也适合于A股市场,正是因为A股市场还有很多投资者没有转向基本面研究,因此A股市场经常会存在错误定价的机会,这其实给价值投资者提供了更多的创造超额收益的机会,未来十年通过做价值投资,做好公司的股东获得跑赢大盘的超额收益是比较确定的。这一点,必须要深刻认识到,才能够抓住A股市场慢牛长牛的行情。

玉名 (私募基金经理):

9月行情资金意图是关键

市场经历了窄幅震荡,还是一个星线的动作,这个在9月来频频呈现,资金经历8月从攻击到防御调仓后,也是日趋平稳了,量能萎缩。

从7月到8月,实际上量能就是一个明显萎缩的过程,从1.7万亿元,1.5万亿元、1.2万亿元、0.9万亿元,然后又到1.1万亿元,再度跌破万亿元,这样的过程,就是资金从亢奋到谨慎,再到派发离场的过程。9月,资金关注的不是当月,而是随后国庆节后的走势,11月是美国大选,这之前会否有大的黑天鹅,这是不得而知,这些都会让资金考虑更多,所以9月资金很可能会选择观望,市场量能会进一步下降,这样就决定市场在9月是一个震荡调整的格局。

太多的股民总是感觉市场走势是突然的涨或跌了,其实大家可以思考,市场趋势、热点类型、交投量能、资金模式从7月到8月,乃至9月延续的过程是非常清晰的,从攻击到防御,对大热品种抛售到对调整到位的价值洼地的把握。

8月市场也是有几波调整的,只不过权重掩护之下,让指数看上去不是那么差,但热点早就面目全非,9月前瞻中对此也有过分析,市场是一个上行受阻明显,3450点上方阻力重重,而重心下探明显的过程。所以,无论外盘因素如何,市场都是这样一个主力调仓的节奏。这个才是主流,才是股民应该明白的资金模式。

对股民,无论成功操作多少次,只要一次深套就归零。股市无论是大师如巴菲特,还是新股民,其实都是一种概率的博弈。养成好的交易习惯。其中有两点注意:习惯一,行业博弈需要的专注度;习惯二,明确自己博弈的核心利润。股民想要在股市生存,一定要制定详细周密的能应对各种情况的操盘计划,设定切实可行的盈利目标和止损价位,计划制定好后要严格执行,耐心等待我们所能把握的机会。在正确的时间和环境做正确的事才有可能得到预想的效果。

很多股民一年到晚总在操作,却由于缺乏足够的耐心和控制,效果很差。股民觉得老股民会用一些技术,就觉得应先学技术,这是错误的。股民要先学行业,懂得行业规则和特点等可反复博弈的因素,确定板块和品种后才有给予你使用技术的可能。如果一脑门子总想着利润最大化,频繁更换或者做T,很可能错过了是最本质的行业趋势本身的大额利润。这是股民必须改变的。

黎仕禹(广东小禹投资总经理):

平稳过渡后市场还将调整

创业板市场在8月24日起正式开始执行了最新的注册制,同时以300 开头的创业板股票涨跌幅也都变为了最新的20%;由此,市场开始步入了一个新的时代。而上周市场在平稳过渡了注册制之后,短期内市场依旧仍无起色,虽然因注册制下的个股涨跌幅度放开到了20%使得创业板市场较以往交易活跃了,同时新交易制度下的第一只“妖股”天山生物也顺利出炉。但是,市场依旧还是无法改变高位震荡整理的格局与趋势。

目前,A股市场的外围环境较为恶劣,使得市场的做多情绪始终都无法起势。所以,我们之前的判断观点就是市场在8、9、10三个月继续拉锯战,震荡调整。

既然这个大观点确立了,那么剩下的就是我们对市场进行的预判和制定的各种交易策略。市场只有3种趋势,不外就是上涨趋势、横盘震荡趋势、单边下跌趋势,而我们目前所面临的就是震荡市。所以,我们要明白,大跌不要悲观,不是割肉,而是应该抄底买进;反之,亦然。

当然了,震荡市的观点是建立在市场的大牛市趋势的基础上,而不是其它情形。根据目前市场的中长期技术趋势来看,市场的牛市趋势依旧走得还比较完好,没有出现走坏或者破位的迹象。因此,在市场趋势没有出现破位信号之前,我都不会卖出。

从市场的板块热点上来看,近期中报出来了之后,市场继续热炒消费股和医药股。但是,任何的板块个股在历经了短期内巨大的涨幅之后,都会出现机构的减仓卖出,股价的阶段性回调整理。要知道,世界上没有只跌不涨的股票,也没有只跌不涨的股票。所以,大家对股票要有一个阶段性的认识和把握。

不过,如果从长线的角度来理解,消费和医药股依然还是可以长期看好的,但是,其中个股在目前的背景下肯定会出现较大的分化。所以,大家要考虑清楚个股操作的赔率比以及胜算。而我们,也需要结合着目前的大盘震荡市背景,适当的做好个股的高抛低吸,摊低成本的操作即可。

其实,不管目前的主板市场,亦或是深圳市场,行情的主线一直都还是消费、医药、科技、新能源和大金融板块等,而其它的传统周期板块,也就偶尔出来“蹦跶”一下而已。所以,在看准了市场的大方向之后,希望大家能够抓准了市场的主流板块热点和个股。只有这样,才能在市场里活得足够地“滋润”。

目前市场的“生态”出现了一些改变,比如现在的游资为了测试新环境下的新“打法”,用最小的代价去打板那些低价、低市值的300 开头的创业板个股,测试20%涨跌停板的打板模式。所以我们看到,最近这些游资也挺活跃的。一些激进的投资者可以在后市重点关注那些有题材、有概念的低市值、低价创业板个股,也许后市这些个股会成为一个新的市场盈利“风口”。

黄智华 (资深投资人):

市场波动体现周期时窗效应

本周大盘上行乏力而振荡整理,大消费概念近日调整,酱油龙头海天味业连续两日大跌,周五酒类股有所走低,医药、煤炭、工程机械等板块均继续调整,市场缺乏主线带动。而受利好消息刺激,周五半导体板块逆势拉升。由于放宽涨跌幅限制,创业板本周不少品种持续拉高,板块活跃度进一步提升。

从市场走势看,沪指2015年12月23日3684点、2018年1月29日3587点、2020年7月13日3458点这三个重要高点连成压力带,近5年来沪指在该压力带下波动,其可以说是牛熊分界线。沪指今年7月27日3174点与8月27日3312点两低点连线,本周五跌至形成一定抵抗,如有效跌破,或向60日均线寻支撑,从周五形成抵抗回稳看,下周初或回补本周五下跌缺口。

目前市场处于上述压力带与阶段支撑线收敛区域整理中,等待阶段突破方向。从今年7月中旬以来,上述压力带与阶段支撑线收敛区域整理看,形成7月13日3458点、8月18日3456点、8月31日3442点三个高点,但这三个高点的当日成交量依次减弱,表明市场量价背离,上行突破动量不足。而之前指出,大盘向上突破需要金融板块发力,而券商、银行、保险等金融板块近期走势偏弱,不少还创下7月见高点以来的新低,使市场未能走强。未来市场回升仍有待成交量的放大。

之前分析,近一年市场呈现60日自然周期转折波动,如沪指在2019年期间的3月8日、5月6日、7月8日、9月9日、11月8日时段,2020年以来的1月6日、3月5日、5月8日、7月9日时段,均冲出高点而后展开调整。

9月上旬,特别是9月7日白露节气前后处于这60日自然周期转折时窗。经过本周初冲高后,大盘下半周走弱,特别是周四、周五大消费概念呈现较大调整,体现60日自然周期转折时窗效应。下周仍处于这周期时窗范围,大盘估计仍呈现上下波动。